白糖期权合约是一种美式期权，是在期货市场上交易的金融衍生工具。该合约的标的物是白糖期货，即以白糖为基础的期货合约。

白糖期权合约的买方获得了在未来某个特定时间内，以特定价格buy或出售一定数量的白糖期货合约的权利。买方在支付一定数量的期权费之后，可以选择在合约到期日之前行使这个权利。如果买方选择行使权利，卖方则有责任以约定的价格交割白糖期货合约。

与欧式期权不同，美式期权允许买方在合约有效期内的任何时间行使权利。这意味着买方可以根据市场情况灵活地选择行使权利，而不必等到合约到期日。这为买方提供了更大的灵活性和操作空间。

白糖期权合约的交易可以在交易所进行，这样可以确保交易的公平和透明性。交易者可以通过期权合约进行投机或对冲风险，以获得利润或保护现有的白糖期货头寸。

需要注意的是，在白糖期权合约中，交易者只buy了期权合约，而不是实际的白糖期货合约。因此，期权合约的价值取决于期货市场上白糖期货合约的价格。

总的来说，白糖期权合约作为一种金融衍生品，提供了对白糖期货价格波动的投资和风险管理工具。它的特点是美式期权，允许买方在合约有效期内的任何时间行使权利。在交易中，需要遵守交易所的规则和限制，确保交易的合法性和合规性。