期货贴水是指期货合约的交易价格低于现货市场价格的现象。在期货市场中，由于交易合约的到期日和交割日期是确定的，因此期货价格受到多种因素的影响，如供需情况、市场预期、存储成本等。当期货合约的价格低于现货市场价格时，就称为贴水。

贴水的出现通常与市场供应过剩、需求不足或者交割成本较高等因素相关。当市场供应过剩时，卖方为了尽快处理库存，愿意以低于现货市场价格的价格出售期货合约。此外，如果交割成本较高，例如运输费用、保管费用等，也会导致期货价格低于现货市场价格。

贴水现象对市场参与者有一定的影响。对于持有现货的交易者来说，贴水意味着可以通过卖出期货合约来锁定较高的价格，并在交割时以更低的价格buy现货。这种操作可以帮助降低风险和保护利润。而对于期货持有者来说，则需要注意贴水可能暗示市场供需不平衡或者其他风险因素，需要谨慎处理。

贴水也可以被视为市场对未来供需情况的一种预测。当市场预期未来供应会增加或需求会减少时，贴水现象较为常见。因此，通过观察贴水情况，投资者可以获得一些关于市场预期的信息，从而做出更有利的投资决策。

总而言之，期货贴水是指期货合约的交易价格低于现货市场价格的现象，它通常与供需情况、交割成本等因素相关，并对市场参与者产生一定的影响。