现金流瀑布（Cash Flow Waterfall）是一种财务分析工具，用于衡量投资项目或投资组合的现金流情况。它将投资项目的预期现金流按照一定的流动顺序分配给不同的投资者或债权人，以评估每个投资者或债权人在不同情况下的现金流收益。

现金流瀑布通常应用于私募股权基金、房地产投资信托（REITs）或其他类似的投资结构，以确定不同投资者在投资项目中的权益和回报。

现金流瀑布的流动顺序通常按照以下几个阶段进行：

1. 全部现金流：首先，将投资项目的全部现金流收入加总。这包括租金收入、销售收入、资产的增值等。

2. 基本回报：在基本回报阶段，优先偿还投资者或债权人的投资本金、固定回报或利息。这些投资者通常被称为“优先级投资者”。

3. 优先回报：在优先回报阶段，次级投资者或债权人将获得其约定的回报，例如股息或利息。

4. 普通回报：在普通回报阶段，其他投资者或债权人将按照其投资份额获得回报。

5. 残余现金流：最后，任何剩余的现金流将分配给普通投资者或债权人。

现金流瀑布的目的是确保每个投资者或债权人按照其在投资项目中的权益获得相应的回报。它还可以用于评估不同情况下的现金流风险和回报分配，以帮助投资者做出更明智的投资决策。