期货贴水和升水是金融市场中常用的两个术语，用来描述现货价格和期货价格之间的差异。

期货贴水（Backwardation）指的是期货合约的价格低于现货价格。这意味着市场对未来的供应相对紧张，或者对现货需求较低。在期货贴水时，投资者可能会选择buy期货合约，因为他们可以以低于现货价格的价格buy商品。这种情况下，持有期货合约的投资者在交割时可以获得价格上涨的收益。

期货升水（Contango）则相反，指的是期货合约的价格高于现货价格。这表明市场对未来的供应相对充裕，或者对现货需求较高。在期货升水时，投资者可能会选择卖出期货合约，因为他们可以以高于现货价格的价格出售商品。然后他们可以在期货合约到期时以低于期货价格的价格buy商品，从而获得利润。这种情况下，持有现货的投资者可以选择卖出期货合约，以锁定高于现货价格的收益。

期货贴水和升水通常是由市场供需关系、储存成本、利率水平以及市场参与者的预期等因素影响的。在市场波动较大的情况下，期货贴水和升水的程度可能会有所变化。这些价格差异对于投资者和交易商来说是重要的参考指标，可以用来进行套利交易或者预测市场走势。