期货收益曲线图是一个图像化表示，显示了在不同时期内期货合约预期收益率与到期时间的变化关系。它对于了解期货市场和做出明智的投资决策至关重要。将逐步指导您如何创建期货收益曲线图。

1. 收集数据

您需要收集以下数据：

• 合约到期日期
• 当前期货价格
• 近期合约结算价
• 远期合约结算价

这些数据可以从期货交易所或经纪商处获得。

2. 计算收益率

计算每个合约的收益率：

收益率 = (远期合约结算价 - 近期合约结算价 + 期货价格 - 当前期货价格) / 当前期货价格

3. 绘制收益率 vs 到期时间

将收益率绘制成到期时间的函数。沿 X 轴排列到期时间，沿 Y 轴排列收益率。

4. 连接点

将不同到期时间的收益率点连接成一条曲线。这条曲线即为期货收益曲线图。

5. 解释收益曲线

期货收益曲线图可以提供有关期货市场信息的宝贵见解。以下是一些常见的解读：

• 正斜率曲线：表示预期未来利率将上升。
• 负斜率曲线：表示预期未来利率将下降。
• 平坦曲线：表示预期未来利率将保持稳定。
• 驼峰曲线：表示市场预计未来利率将先上升，然后下降。
• 反转曲线：表示市场预计未来远期利率将低于近期利率。

示例

考虑以下数据：

| 合约到期日期 | 当前期货价格 | 近期合约结算价 | 远期合约结算价 |

|---|---|---|---|

| 2023 年 6 月 | 100 美元 | 95 美元 | 105 美元 |

使用上面的公式计算收益率：

收益率 = (105 - 95 + 100 - 100) / 100 = 0.10

将收益率 (0.10) 绘制到到期时间 (2023 年 6 月) 上。重复此过程以获取其他到期时间的收益率。将点连接起来，得到一条正斜率的期货收益曲线图。

创建期货收益曲线图是一个相对简单的过程。通过了解市场对未来利率的预期，期货收益曲线图可以帮助投资者做出更明智的决策。请注意，期货收益曲线图并不是预测未来利率的完美工具，但它提供了宝贵的见解，有助于信息完善的投资决策。