私募基金不能公开主要有以下几个原因：

1. 法律法规限制：根据相关法律法规的规定，私募基金的运作和募集过程需要保持私密性，不得公开宣传或广告。这是出于对投资者的保护和风险控制的考虑，以避免一些非专业投资者盲目参与或受到不当影响。

2. 机密性和竞争优势：私募基金通常会采用一些特殊的投资策略或投资组合构建，这些策略和组合的机密性对于基金经理来说非常重要。公开披露可能会导致信息泄露，进而影响基金的投资收益和竞争优势。

3. 高净值投资者的需求：私募基金主要面向高净值投资者，这类投资者通常具有更高的风险承受能力和投资经验，也更注重保密性。私募基金的非公开性可以满足这部分投资者对隐私和个人信息保护的需求。

4. 灵活性和机会获取：相对于公开基金，私募基金更具灵活性，可以更加自由地选择投资标的和策略。非公开性使得私募基金能够更好地获取一些潜在的、非公开的投资机会，从而为投资者提供更多可能的收益来源。

需要注意的是，私募基金的非公开性并不意味着缺乏监管和透明度。私募基金的运作仍然需要符合相关法律法规的规定，并受到监管机构的监督。同时，私募基金在募集和运作过程中也会向特定的投资者进行必要的信息披露，以确保投资者能够充分了解基金的风险和收益特征。