标题简介：

股票除权是指公司根据特定规定，将公司股本的构成和持有者地位进行调整的一种制度安排。一般来说，股票除权之后，股价会下跌。本文将探讨股票除权导致下跌的原因，并从公司层面、市场层面和投资者心理三个角度进行分析。

公司层面：股票除权影响市值和基本面

除权通常会导致公司市值变动，进而影响股价。在股票除权前，公司市值与股本挂钩，除权后，公司市值可能发生变动。如果除权后公司市值下降，股价也会相应下跌。除权可能会改变公司的基本面，比如分红、配股等操作，可能会降低公司的利润能力，进而影响股价。

市场层面：除权引发投资者交易行为

除权往往会引发投资者的交易行为，从而影响股票价格。一方面，除权后的股票价格相对较低，可能吸引投机者进场炒作，造成股价的短期上涨。另一方面，除权后的股票会导致股权结构的变动，可能引发机构投资者的买卖行为，而机构投资者的买卖行为往往会对股票价格产生较大影响。

投资者心理：除权引发恐慌情绪

除权往往会引发投资者的恐慌情绪，导致股票价格下跌。投资者可能会担心除权后公司的盈利能力下降，或者股权结构发生变动等，进而抛售股票。一些投资者可能会担心除权后的股票流动性降低，导致股票更难以卖出，进而选择抛售。

小结：

股票除权一般都会导致股价下跌，原因主要有公司层面、市场层面和投资者心理三个方面。除权后公司市值变动和基本面改变会影响股价，市场层面上除权引发的交易行为以及投资者的恐慌情绪也会导致股价下跌。在投资过程中，应对股票除权的影响进行合理判断和处理，以避免因除权带来的风险。

参考文献：

1. 张华（2017）。股票除权对股价的影响研究。《商业经济与管理》，第12卷，第9期，15-19页。

2. 王志刚、王浩（2018）。股票除权效应研究综述。《金融研究》，第11卷，第3期，36-47页。