发行股低的原因可能包括公司盈利不佳、市场环境不佳、投资者信心不足、行业竞争激烈等因素。公司盈利不佳可能是由于高成本、低销售额、管理不善等原因导致，使得投资者对公司未来发展前景持怀疑态度，从而导致发行股低。市场环境不佳可能是由于整体经济形势不佳、行业发展不景气等因素影响，使得投资者对整个市场持悲观态度，从而压低了股票价格。投资者信心不足可能是由于公司信息披露不透明、财务数据不清晰、管理层信誉问题等原因导致，使得投资者对公司的投资价值产生疑虑，从而导致发行股低。行业竞争激烈可能是由于市场上同类产品众多、价格竞争激烈、技术更新换代等原因导致，使得公司在市场上的地位受到挑战，从而影响了股票价格。综上所述，发行股低可能是由于多种因素综合作用导致的结果。